一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報價78933.33元/噸，較周初的78891.67元/噸上漲0.05%，較年初上漲6.91%，同比下跌0.56%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌3漲8，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存116850噸，較月初下跌22.04%。

　　宏觀方面：宏觀層面，美國5月CPI、PPI及初請失業(yè)金數(shù)據(jù)印證通脹放緩，市場對美聯(lián)儲9月降息概率升溫，甚至預(yù)期年內(nèi)或現(xiàn)兩次降息。但中東局勢驟然緊張推升避險情緒，美元指數(shù)觸底反彈，疊加國內(nèi)股市全線下挫，商品市場氛圍急轉(zhuǎn)直下。

　　供應(yīng)端：銅礦短缺矛盾仍突出，電網(wǎng)投資高增長支撐銅消費韌性。海外礦端供應(yīng)仍未完全恢復(fù)，LME銅庫存延續(xù)下降趨勢，國內(nèi)現(xiàn)貨市場貨源偏緊，為銅價提供一定底部支撐。

　　需求端：：6月國內(nèi)消費逐步轉(zhuǎn)入淡季，疊加出口窗口打開，冶煉廠加速布局出口，短期供需對銅價支撐邊際轉(zhuǎn)弱。下游因價格持續(xù)高位及終端訂單下滑，采購節(jié)奏持續(xù)放緩，部分加工企業(yè)開始降低開工率。

　　綜上所述：基本面整體穩(wěn)健，銅礦短缺矛盾仍突出，消費淡季需求放緩，但電網(wǎng)投資高增長支撐銅消費韌性。預(yù)計銅價將延續(xù)震蕩格局為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。