上一交易日，尿素主力合約收漲0.17%，山東臨沂市場上調(diào)至1660(0)元/噸，基差持穩(wěn)。后市旺季疊加出口預(yù)期向下有支撐，向上空間高庫存疊加高日產(chǎn)壓制，震蕩思路對待。

基本面具體來看，供應(yīng)端，供應(yīng)高位延續(xù)：節(jié)前氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)推動(dòng)日均產(chǎn)量至19.40萬噸(同比+12.5%)，2月中上旬預(yù)計(jì)維持19.4-19.8萬噸水平；需求方面，農(nóng)需方面，返青肥備貨受雨雪天氣節(jié)奏影響，需求釋放或呈脈沖式特征，"倒春寒"風(fēng)險(xiǎn)需警惕；工需方面，高氮肥需求復(fù)蘇或帶動(dòng)開工率回升，但板材行業(yè)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓制，庫存積壓致節(jié)后復(fù)工滯后(預(yù)計(jì)元宵節(jié)后啟動(dòng))；截至2025年2月12日，中國尿素企業(yè)總庫存量166.94萬噸，較上周減少7.65萬噸，環(huán)比減少4.38%。元宵節(jié)前的近幾日，國內(nèi)尿素需求穩(wěn)步提升，尿素企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，主產(chǎn)銷區(qū)企業(yè)庫存緩慢下降。

觀點(diǎn)：震蕩對待。

　　(文章來源：西南期貨)