據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測(cè)：2025年2月針葉木漿和闊葉木漿價(jià)格均呈現(xiàn)先漲后降的走勢(shì)。2月28日針葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為6610元/噸，與2月1日均價(jià)相比上漲了0.15%。2月28日闊葉木漿山東地區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為4820元/噸，與2月1日均價(jià)相比下降了1.23%。

供應(yīng)方面：春節(jié)假期過(guò)后外盤木漿報(bào)價(jià)提漲，支撐國(guó)內(nèi)進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格。但由于春節(jié)停工疊加大量進(jìn)口漿到港，國(guó)內(nèi)港口出現(xiàn)了超預(yù)期累庫(kù)，2月港口紙漿庫(kù)存同比上漲。而近期五地港口庫(kù)存230萬(wàn)噸，達(dá)到了歷史同期高位，港口庫(kù)存有一定壓力。據(jù)了解國(guó)外漿廠一季度仍有檢修計(jì)劃，后市我國(guó)木漿進(jìn)口量或仍有收緊預(yù)期。

需求方面：節(jié)后紙廠復(fù)產(chǎn)復(fù)工陸續(xù)恢復(fù)，因此對(duì)木漿需求稍顯疲態(tài)。但近期美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，增加國(guó)內(nèi)進(jìn)口木漿成本壓力。市場(chǎng)木漿報(bào)價(jià)雖然處于高位，但下游紙企復(fù)工節(jié)奏緩慢，且企業(yè)原料采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，漿市需求復(fù)蘇有限跟進(jìn)不足。隨著下游紙張的產(chǎn)銷復(fù)蘇情況并未給出超預(yù)期好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，甚至有所偏弱。下游原紙企業(yè)處于例行檢修或消耗前期原料庫(kù)存為主，因此木漿需求仍處于弱勢(shì)，價(jià)格由漲轉(zhuǎn)降。

國(guó)內(nèi)港口數(shù)據(jù)：截止2025年2月27日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為230.0萬(wàn)噸，較上期上漲2.7萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.2%，庫(kù)存量在本周期呈現(xiàn)累庫(kù)走勢(shì)，主港庫(kù)存由去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù)走勢(shì)。本周期紙漿國(guó)內(nèi)主流港口青島港庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)的走勢(shì)，港內(nèi)出貨速度變動(dòng)不大，闊葉漿數(shù)量多于針葉漿數(shù)量。本周期常熟港庫(kù)存呈現(xiàn)窄幅去庫(kù)走勢(shì)，周內(nèi)出貨超13萬(wàn)噸。本周期其余主港庫(kù)存數(shù)量區(qū)間內(nèi)變動(dòng)不大，維持正常庫(kù)存變動(dòng)。

期貨方面：紙漿期貨主力合約價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行。截至2月28日上期所紙漿期貨sp2505主力合約開(kāi)盤價(jià)5978元/噸，收盤價(jià)5962元/噸，最高價(jià)5990元/噸，成交9.77萬(wàn)手，持倉(cāng)163,459手。

生意社木漿分析師認(rèn)為，當(dāng)前木漿供應(yīng)和庫(kù)存量仍處于較高水平，下游紙端補(bǔ)庫(kù)階段性結(jié)束轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，紙廠多以消耗庫(kù)存為主。加之需求端放量有限，漿價(jià)缺乏反彈利好，但外盤價(jià)格再漲，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成本面底部亦存支撐，預(yù)計(jì)短期木漿現(xiàn)貨價(jià)格維持區(qū)間盤整態(tài)勢(shì)。

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