中國(guó)6月原油和銅進(jìn)口創(chuàng)下紀(jì)錄高位，鐵礦石進(jìn)口也觸及33個(gè)月高點(diǎn)，然而這些大幅增長(zhǎng)背后的原因已經(jīng)在逐步淡去。

　　周二公布的6月貿(mào)易數(shù)據(jù)無(wú)疑是強(qiáng)勁的，也將有助于確認(rèn)市場(chǎng)主流觀點(diǎn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在從新冠病毒大流行中V型復(fù)蘇的過(guò)程。

　　然而，人們總是有可能過(guò)度解讀這些數(shù)據(jù)，特別是推動(dòng)這些創(chuàng)紀(jì)錄進(jìn)口的，或許是各種各樣的一次性因素。

　　6月原油進(jìn)口跳增至5,318萬(wàn)噸(約合1,290萬(wàn)桶/日)，較上年同期增加34%，輕松超越5月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)1,130萬(wàn)桶/日。

　　進(jìn)口激增是價(jià)格戰(zhàn)的結(jié)果，沙特和俄羅斯未能在OPEC+是否延長(zhǎng)限產(chǎn)一事上談攏，于是在3月爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。OPEC+系指石油輸出國(guó)組織(OPEC)及其盟友產(chǎn)油國(guó)。

　　在一段較短時(shí)期內(nèi)沒(méi)有協(xié)議，導(dǎo)致了油價(jià)大跌，而與此同時(shí)新冠病毒在全球范圍內(nèi)迅速傳播，更是雪上加霜。

　　中國(guó)進(jìn)口商借機(jī)購(gòu)買戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，中國(guó)煉油廠也利用油價(jià)跌至21年低位的機(jī)會(huì)大量采購(gòu)，其采購(gòu)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際需求。

　　這些進(jìn)口的石油在5月開始抵達(dá)，可能要延續(xù)到7月，但大部分在6月運(yùn)抵，因此進(jìn)口量創(chuàng)下紀(jì)錄。

　　據(jù)報(bào)導(dǎo)，由于中國(guó)難以卸載和儲(chǔ)存購(gòu)買的所有原油，沿海的儲(chǔ)油罐幾乎已經(jīng)滿了，港口仍然擁擠不堪。

　　進(jìn)口石油過(guò)剩，再加上OPEC+同意擴(kuò)大和延長(zhǎng)減產(chǎn)后油價(jià)回升，可能會(huì)從8月開始抑制中國(guó)的石油進(jìn)口。

　　值得注意的是，中國(guó)成品油出口呈下降趨勢(shì)，6月為387萬(wàn)噸，低于5月的398萬(wàn)噸和4月的800萬(wàn)噸。

　　這意味著中國(guó)煉油企業(yè)發(fā)現(xiàn)，在亞洲很多地區(qū)和全球其他地方正竭力遏制新冠病毒疫情、重振陷入停滯的經(jīng)濟(jì)體之際，他們更難找到客戶。

　　如果中國(guó)煉油企業(yè)無(wú)法找到足夠的海外買家購(gòu)買超出國(guó)內(nèi)需求的成品油，可能會(huì)導(dǎo)致他們?cè)?020年下半年削減原油加工量。

　　**銅進(jìn)口激增**

　　6月中國(guó)未鍛造銅進(jìn)口量激增至656,483噸，創(chuàng)歷史新高，高于5月的436,030噸，較去年6月的326,000噸高出50%。

　　不過(guò)與原油類似，銅進(jìn)口強(qiáng)勁在很大程度上主要是銅的國(guó)際價(jià)格低廉，而上海銅價(jià)高企，這就開啟了套利窗口，進(jìn)口銅而不是從國(guó)內(nèi)精煉商那里購(gòu)買使得交易商有錢可賺。

　　進(jìn)一步佐證這一趨勢(shì)的是，6月礦石和精礦進(jìn)口量為159萬(wàn)噸，比5月份的169萬(wàn)噸下降了近6%。

　　近幾周倫敦銅價(jià)的回升，削弱了中國(guó)交易商在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買銅的吸引力，這意味著未來(lái)幾個(gè)月銅進(jìn)口可能企穩(wěn)。

　　盡管還不到創(chuàng)紀(jì)錄的程度，但鐵礦石進(jìn)口升至1.0168億噸，創(chuàng)2017年10月以來(lái)新高，較5月增加17%，較去年6月大增35%。

　　對(duì)于鐵礦石來(lái)說(shuō)，其題材相當(dāng)微妙，一方面中國(guó)鋼廠的需求強(qiáng)勁，另一方面則是第二大鐵礦石出口國(guó)巴西的供應(yīng)出現(xiàn)疑慮；巴西是受到新冠疫情影響最嚴(yán)重的國(guó)家之一。

　　盡管巴西情勢(shì)仍不明朗，中國(guó)鋼廠可能持續(xù)囤積鐵礦石，以防供應(yīng)中斷。

　　這可能最終導(dǎo)致提前進(jìn)口，特別是若巴西能夠力抗疫情成功維持出口。

　　整體而言，中國(guó)原油、銅及鐵礦石進(jìn)口數(shù)據(jù)格外強(qiáng)勁只不過(guò)是說(shuō)明了過(guò)去一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。

　　這樣的強(qiáng)勁勢(shì)頭是否能夠延續(xù)至7月以后，取決于中國(guó)能否維系其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、世界其他地方情勢(shì)的發(fā)展、以及美國(guó)與中國(guó)的地緣政治沖突是否會(huì)再度成為焦點(diǎn)。

　　(文章來(lái)源：騰訊新聞)