2020年以來，鋼坯價格整體表現(xiàn)堅挺，前期受公共衛(wèi)生事件影響，鋼坯價格曾一度跌至3000元/噸低點(diǎn)，隨著下游終端需求逐步恢復(fù)，鋼坯價格整體攀高，特別是4月份以后，鋼坯價格穩(wěn)步上漲，在3400元/噸以上逐步穩(wěn)定。鋼坯價格為何一直表現(xiàn)強(qiáng)勢，整體抗跌性較強(qiáng)，期貨日報記者帶您一探究竟。

　　上游原料價格漲幅達(dá)38.68%鋼坯成本存強(qiáng)支撐

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從原料價格方面來看，今年以來黑色產(chǎn)業(yè)鏈中，上游原料價格一直表現(xiàn)強(qiáng)勢。眾所周知，我國鐵礦石的對外依存度高達(dá)90%以上，因此，礦石價格變動對黑色產(chǎn)品影響明顯。自年初以來，礦石價格一直持續(xù)走高，截至目前，以京唐港PB粉為例，目前港口現(xiàn)貨價格為950元/噸，較年初漲幅達(dá)38.68%，而鋼坯價格的漲幅僅僅為3.33%，從高低價差來看，年內(nèi)外礦價格高低點(diǎn)價差為340元/噸，波動幅度為55.74%，年內(nèi)鋼坯價格高低點(diǎn)價差為440元/噸，波動幅度為14.67%。原料價格漲幅遠(yuǎn)高于鋼坯自身漲幅。

　　據(jù)了解，目前唐山鋼坯成本為3353元/噸，與當(dāng)日鋼坯價格3410相比，利潤為57元/噸，利潤空間已壓縮明顯。目前唐山鋼企鋼坯成本在3020—3170元/噸之間，利潤尚有300元/噸，但這主要是鋼企目前仍多使用前期低價礦，高價礦尚未入爐，因此理論成本和實(shí)際成本有差異，長期來看，后期礦石價格持續(xù)堅挺是大概率事件，隨著采購節(jié)奏推進(jìn)，鋼坯利潤空間或受明顯擠壓。“目前鋼坯價格的具有成本的強(qiáng)支撐，后期價格下跌空間有限，且隨著成本推漲，鋼坯底部價格逐步夯實(shí)。”業(yè)內(nèi)人士說。

　　外賣鋼坯自身供應(yīng)緊漲進(jìn)口鋼坯仍難補(bǔ)缺口

　　記者發(fā)現(xiàn)，鋼坯整體產(chǎn)量增加，外賣投放仍偏緊張。今年以來，國內(nèi)鋼企高爐開工率一直處于高位，粗鋼產(chǎn)量不斷攀增，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—7月我國粗鋼產(chǎn)量合計為59593萬噸，同比增加3.97%；而從外賣量來看，1—7月全國鋼坯外賣投放量合計為2165萬噸，同比減少13.47%。特別是6月底以來，徐州部分鋼企產(chǎn)能退出，山西鋼企新投產(chǎn)線布局多產(chǎn)品發(fā)展，鋼坯外賣投放量減少明顯，鋼坯區(qū)域價差縮小明顯，難形成較遠(yuǎn)距離流通，多為周邊流通為主，一坯難采時有發(fā)生。

　　另外，進(jìn)口鋼坯大量涌入，然鋼坯外賣供應(yīng)仍存缺口。受公共衛(wèi)生事件全球蔓延，國外鋼鐵行業(yè)備受沖擊，而國內(nèi)鋼坯價格走強(qiáng)，使得進(jìn)口鋼坯大量涌入，進(jìn)口鋼坯多來自獨(dú)聯(lián)體、東南亞、土耳其、印度等周邊地區(qū)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1—6月國內(nèi)進(jìn)口鋼坯總量合計為553.7萬噸，同比增加503萬噸，前期多集中在江陰港出售，隨著價差調(diào)整，部分進(jìn)口資源已涌現(xiàn)曹妃甸港，但受區(qū)域流通限制，鋼坯外賣資源整體供應(yīng)仍偏緊張，短期缺口難以彌補(bǔ)。

　　限產(chǎn)頻率放寬下游對鋼坯需求增幅明顯

　　記者從企業(yè)人士處獲悉，今年以來，限產(chǎn)政策較去年稍寬松，調(diào)坯企業(yè)開工整體時長高于去年。6月份之前，調(diào)坯企業(yè)限產(chǎn)時間較短，雖然調(diào)坯企業(yè)利潤分化明顯，調(diào)坯帶鋼利潤在百元以上，調(diào)坯線螺和型材利潤微博，然企業(yè)以量換價，維持正常運(yùn)行。6月份以來，調(diào)坯企業(yè)限產(chǎn)影響有所增加，但受鋼坯價格堅挺影響，仍按需節(jié)奏性少量采坯，且目前對坯料采購方式更加靈活，對遠(yuǎn)期現(xiàn)貨操作增加，應(yīng)對風(fēng)險更加靈活，為后期生產(chǎn)準(zhǔn)備充足坯料。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，鋼坯價格整體抗跌性較強(qiáng)，主要是原料支撐，及鋼坯自身供需緊平衡，鋼坯價格整體走強(qiáng)。下半年來看，鋼坯供需緊平衡狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)，礦石價格強(qiáng)勢堅挺，鋼坯整體抗跌性仍在，同時由于鋼坯自身金融屬性較強(qiáng)，又是可調(diào)劑產(chǎn)品，受國際環(huán)境及下游成品表現(xiàn)影響明顯，整體來看，未來鋼坯價格整體表現(xiàn)趨強(qiáng)，受坯材價差調(diào)控小幅調(diào)整。

　　(文章來源：期貨日報，作者：譚亞敏)