截至12月21日，上海地區(qū)HRB40020mm螺紋鋼價(jià)格較前一周上漲460元/噸，至4660元/噸，漲幅約11%；螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格上漲427元/噸，至4460元/噸，漲幅約10.6%，基差由167元/噸擴(kuò)大至200元/噸。

　　供應(yīng)方面，上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比下降1.8%，至348.95萬(wàn)噸，同比下降2.5%，連續(xù)三周環(huán)比下降。開(kāi)工率方面，截至12月18日，全國(guó)247家鋼廠高爐開(kāi)工率為85.29%，環(huán)比微增，同比增加9.6%；產(chǎn)能利用率為91.68%，環(huán)比微增，同比增加15.7%。利潤(rùn)方面，上周成材價(jià)格暴力補(bǔ)漲，利潤(rùn)較前一周有所改善。其中，華東長(zhǎng)流程螺紋鋼即期利潤(rùn)5日均值約125元/噸，環(huán)比上漲50元/噸；華北調(diào)坯軋鋼廠即期利潤(rùn)5日均值約40元/噸，環(huán)比下降17元/噸；華東短流程平電即期利潤(rùn)5日均值約130元/噸，環(huán)比上漲105元/噸。雖然利潤(rùn)稍有回升，但是同冷熱軋利潤(rùn)相比仍然偏低，鐵水回流螺紋鋼的速度較慢。據(jù)調(diào)研，本周暫無(wú)新增停產(chǎn)或檢修樣本，復(fù)產(chǎn)比例略有上升，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼產(chǎn)量在345萬(wàn)—350萬(wàn)噸之間。

　　需求方面，上周全國(guó)建材成交量5日均值為20.97萬(wàn)噸，同比增加24.5%，成交遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。螺紋鋼表觀消費(fèi)量環(huán)比下降3.3%，至377.82萬(wàn)噸，同比增加8.7%，其中華南、華東和西南地區(qū)需求較好。據(jù)悉，由于鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)，部分現(xiàn)貨市場(chǎng)存在缺規(guī)格現(xiàn)象。12月平均周度表觀消費(fèi)量為378萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.3%，需求韌性十足。據(jù)氣象局信息，本周除西南地區(qū)少量降水外，其余地區(qū)天氣晴朗，氣溫進(jìn)一步降低，預(yù)計(jì)需求將呈季節(jié)性下滑，但仍好于往年同期水平。

　　庫(kù)存方面，上周螺紋鋼總庫(kù)存環(huán)比下降4.5%，至611.91萬(wàn)噸，降幅較前一周小幅收窄。具體看，鋼廠庫(kù)存環(huán)比下降2.1%，至239.51萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降6%，至372.4萬(wàn)噸，廠庫(kù)連續(xù)兩周下降，社庫(kù)降幅保持穩(wěn)定。另外，杭州地區(qū)螺紋鋼庫(kù)存環(huán)比下降14.1%，至24.55萬(wàn)噸，廣州地區(qū)庫(kù)存環(huán)比下降4%，至38.1萬(wàn)噸，兩地庫(kù)存均已降至去年同期水平。其中，12月份杭州地區(qū)平均出庫(kù)量約4.2萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。整體來(lái)看，在解決困擾全年的高庫(kù)存問(wèn)題后，近期螺紋鋼價(jià)格彈性較大。

　　綜上所述，在利潤(rùn)小幅回升和鐵水回流速度較慢的相互作用下，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼產(chǎn)量將保持穩(wěn)定，不會(huì)有明顯增量。從天氣情況看，近期全國(guó)大部分地區(qū)天氣狀況較好，利于施工，但北方多地氣溫已降至零度以下，需求總量仍然呈下降趨勢(shì)，基本面呈現(xiàn)出供需兩弱的格局。從成本端看，鐵礦石和焦炭的基本面仍然偏強(qiáng)，價(jià)格易漲難跌。從宏觀層面看，市場(chǎng)普遍判斷明年全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為復(fù)蘇，但是基于復(fù)蘇基礎(chǔ)不牢和復(fù)蘇前景面臨的較強(qiáng)不確定性，貨幣政策和財(cái)政政策不適合全面收緊，市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀。因此，與往年不同，今年12月螺紋鋼價(jià)格恐難出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌，維持振蕩偏強(qiáng)的觀點(diǎn)。

　　(文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)，作者：中輝期貨)