大宗商品漲跌榜-生意社

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美國頁巖行業(yè)或無法恢復(fù)到疫情爆發(fā)前的水平

http://www.kximg.cn 2021年01月11日 13:57 今日油價(jià)

　　據(jù)今日油價(jià)報(bào)道，2020年的危機(jī)突然結(jié)束了美國原油產(chǎn)量的增長，要知道，在石油價(jià)格和需求隨著新冠肺炎疫情的蔓延而暴跌之前，美國原油產(chǎn)量剛剛達(dá)到1300萬桶/天。在2020年3月至5月期間，美國石油產(chǎn)量下降了250萬桶/天，原因是石油公司為了應(yīng)對低油價(jià)而削減了鉆井支出和產(chǎn)量。2020年5月，美國石油產(chǎn)量達(dá)到1000萬桶/天，這是自2017年末以來的最低月度水平。

　　在經(jīng)歷了5月份的低谷之后，美國的石油產(chǎn)量一直在逐步增長，因?yàn)樯a(chǎn)商恢復(fù)了縮減的產(chǎn)量，油價(jià)也從2020年早些時(shí)候的損失中恢復(fù)了一部分，原因是有關(guān)疫苗的樂觀消息，給市場帶來了期待已久的石油需求復(fù)蘇，終于指日可待的希望。

　　美國能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)，美國石油產(chǎn)量還將維持在每天1100萬桶左右，至少一年的時(shí)間。因?yàn)槊绹搸r區(qū)現(xiàn)有油井的產(chǎn)量下降速度將快于新鉆井?dāng)?shù)量帶來的產(chǎn)量增長速度。但一些分析人士表示，市場對美國頁巖油的拋售速度太快了，2021年美國石油產(chǎn)量的反彈將會讓市場感到驚訝。

　　有些人甚至認(rèn)為EIA故意發(fā)布比現(xiàn)實(shí)更為悲觀的預(yù)期，目的是“愚弄”歐佩克+繼續(xù)從市場上截留大量石油，并將油價(jià)維持在每桶50美元左右的水平，這將有助于美國今年的產(chǎn)量躍升。

　　能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip K. Verleger表示，EIA低估了美國近幾個(gè)月的原油產(chǎn)量，這將印證先鋒能源首席執(zhí)行管謝菲爾德(Scott sheffield)等石油公司高層的說法，即美國產(chǎn)量在今明兩年內(nèi)只會小幅增長。

　　Verleger能源咨詢公司PKVerleger估計(jì)，美國2020年11月底的石油日產(chǎn)量為1240萬桶，而EIA估計(jì)為1100萬桶。

　　12月初，PKVerleger在一份報(bào)告中表示:“石油出口國被欺騙了，它們同意限制產(chǎn)量增長以支撐油價(jià)，這為美國石油產(chǎn)量的重新提振奠定了基礎(chǔ)。”EIA在其最新的短期能源展望(STEO)中預(yù)計(jì)，美國原油產(chǎn)量將從2019年的1220萬桶/天下降到2020年的1130萬桶/天和2021年的1110萬桶/天。據(jù)EIA估計(jì)，為應(yīng)對油價(jià)上漲而增加的鉆井活動將推動2021年12月的產(chǎn)量達(dá)到1140萬桶/天。

　　達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行第四季度能源調(diào)查顯示，美國石油行業(yè)的前景在最近幾個(gè)月有了顯著改善。商業(yè)活動指數(shù)從第三季度的-6.6上升到第四季度的18.5。調(diào)查顯示，這是自2019年第一季度以來，在勘探開發(fā)和油田服務(wù)公司的推動下，商業(yè)活動指數(shù)首次出現(xiàn)正值。此外，大多數(shù)勘探開發(fā)高管(72%)預(yù)計(jì)他們的公司將在未來12個(gè)月內(nèi)從非銀行渠道獲得資金。

　　一位勘探與生產(chǎn)高管在達(dá)拉斯聯(lián)儲調(diào)查中表示：“勘探生產(chǎn)和供應(yīng)商整合需要增加，以減少系統(tǒng)性的大量成本?！?/p>

　　研究公司布隆伯格麾下BloombergNEF (BNEF)在一份報(bào)告中稱，在油價(jià)暴跌和需要調(diào)整以適應(yīng)石油需求下降的壓力下，美國石油生產(chǎn)商已大幅削減成本，并設(shè)法將過去一年的平均盈虧平衡成本降低近20%，至每桶45美元。

　　美國私人油田服務(wù)公司Canary的首席執(zhí)行官丹?埃伯哈特在《福布斯》雜志上寫道，成本下降可能會進(jìn)一步推動今年美國頁巖石油的反彈。

　　值得一提的是，并非所有人都對美國頁巖行業(yè)持樂觀態(tài)度，要知道，當(dāng)前破產(chǎn)申請仍在增加，合并交易推遲了規(guī)模較小的項(xiàng)目的開發(fā)。美國的頁巖油開發(fā)很難讓產(chǎn)量回到1300萬桶/天的水平。現(xiàn)在，特別是隨著項(xiàng)目整合的發(fā)生，以及人們真正關(guān)注開發(fā)項(xiàng)目的全周期回報(bào)和凈現(xiàn)值，經(jīng)濟(jì)形勢將促使投資者放棄小規(guī)模項(xiàng)目的開發(fā)。

　　不過可以肯定的是，美國石油生產(chǎn)最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過去。然而，2021年和2022年頁巖行業(yè)的命運(yùn)將取決于資本、成本削減和支出約束，同時(shí)也取決于全球石油需求和歐佩克+政策對油價(jià)的支撐。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：今日油價(jià))

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