供應(yīng)端來看:節(jié)日期間,PTA逸盛海南200萬噸大裝置出現(xiàn)問題,預(yù)計(jì)2月份難以重啟。其他PTA裝置正常運(yùn)行,預(yù)計(jì)PTA供應(yīng)壓力依舊。需求端來看,節(jié)前織造囤貨原料,聚酯產(chǎn)銷放量,聚酯庫(kù)存保持低位,2月聚酯負(fù)荷保持82%的同期高位,預(yù)計(jì)節(jié)后,終端需求依然較好,聚酯工廠在2月份沒有壓力。但整體看PTA難逃供過于求的格局,供需端邊際利好難以持續(xù)讓PTA利潤(rùn)大幅擴(kuò)張。我們認(rèn)為PTA的價(jià)格焦點(diǎn)仍在成本端PX。就PX來看,受益于原油的好轉(zhuǎn),PX成本上移,節(jié)日期間上漲3.6%。與此同時(shí)PX在PTA高開工的情況下,PX需求良好,2-3月PX會(huì)保持去庫(kù)格局,PX-石腦油價(jià)差或會(huì)修復(fù),PX將會(huì)支撐PTA價(jià)格,預(yù)計(jì)PTA價(jià)格小幅反彈,但難見趨勢(shì)。
策略方面,PX支撐PTA價(jià)格,TA2105合約暫時(shí)偏強(qiáng),但未見趨勢(shì),預(yù)計(jì)首日PTA漲幅4%附近,參考4400壓力位。
【大宗商品公式定價(jià)原理】
生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià),又稱生意社價(jià)格??捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià):(文章來源:國(guó)泰君安期貨)
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