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大宗商品漲跌榜-生意社

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全球貨幣超發(fā)支撐通脹預(yù)期 鋼價大幅反彈

http://www.kximg.cn  2021年02月20日 09:13  新華財經(jīng)

  新華財經(jīng)北京2月19日電

  春節(jié)假期后,國內(nèi)鋼材市場迎來“開門紅”。唐山鋼坯市場價格達(dá)到了4080元/噸,較節(jié)前拉漲230元/噸,其它各品種平均也較節(jié)前拉漲200元/噸左右。

  受此影響,鋼鐵股節(jié)后表現(xiàn)亮眼。2月19日,鋼鐵指數(shù)報2180.43點(diǎn),漲幅為0.85%。從個股表現(xiàn)看,擁有鐵礦資源的上市公司領(lǐng)漲。

  鋼市迎“開門紅”

  業(yè)內(nèi)人士指出,從往年來看,市場復(fù)工以及需求啟動大多在正月十五過后,而今年受疫情影響及國家倡導(dǎo)“就地過年”,節(jié)后一些企業(yè)提前復(fù)工,支撐鋼材價格走高。

  另外,2月份鐵礦石指數(shù)在155-165的區(qū)間震蕩,焦炭價格維持在2800元噸的高位,鋼材價格的成本支撐力度明顯增強(qiáng),導(dǎo)致鋼價易漲難跌。

  申港證券研報預(yù)計2021年鐵礦石缺口為2600萬噸,相比2020年的1500萬噸繼續(xù)擴(kuò)大。建議關(guān)注具備資源稟賦和良好資產(chǎn)運(yùn)營能力公司的投資機(jī)會。

  2月19日領(lǐng)漲鋼鐵板塊的河鋼資源,最近兩個交易日最大累計漲幅接近20%。公司主要產(chǎn)品為鐵礦和銅礦。受鐵礦石等產(chǎn)品漲價影響,公司預(yù)計2020年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.5億元至11.5億元,同比增長79.71%至117.55%。公司指出,鐵礦石產(chǎn)品價格同比高位運(yùn)行,使鐵礦石產(chǎn)品盈利水平大幅提高。

  國內(nèi)消費(fèi)端韌性、順周期復(fù)蘇以及海外補(bǔ)庫周期共同支撐鐵礦供需長期處于緊平衡狀態(tài)。

  業(yè)內(nèi)人士指出,鐵礦石高度依賴進(jìn)口。2020年我國對外依存度仍在80%以上,而目前指數(shù)定價體系依托于港口采樣形成的指數(shù),鋼廠實(shí)際結(jié)算價長期受到小樣本影響,海外礦山在現(xiàn)有體系下仍存在定價優(yōu)勢。海外主流礦山呈現(xiàn)出寡頭壟斷的競爭格局,四大礦山產(chǎn)量約為全球產(chǎn)量的一半,發(fā)運(yùn)量占比達(dá)到70%。已戰(zhàn)略配置海外鐵礦資源以及擁有大量境內(nèi)資源儲備的企業(yè)有望獲得更快擴(kuò)張。

  多因素助推鋼價

  分析師認(rèn)為,全球貨幣超發(fā)支撐通脹預(yù)期,大宗商品市場首當(dāng)其沖。春節(jié)假期期間,海外大宗商品價格普遍上漲。隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇,貨幣寬松政策的效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng),通脹預(yù)期將持續(xù)推高大宗商品市場價格。2021年1月國內(nèi)金融數(shù)據(jù)超出預(yù)期,明顯提振市場信心。

  2021年冬儲庫存結(jié)構(gòu)的變化,也成為節(jié)后鋼價拉漲的助推因素。由于今年節(jié)前冬儲價格較往年高出400-500元,現(xiàn)貨貿(mào)易商對于主動冬儲的意愿不高,從而使得冬儲的庫存主要集中在鋼廠和一級代理商的手里。由于定價權(quán)和貨權(quán)相對集中,使得節(jié)后的鋼材現(xiàn)貨容易出現(xiàn)快速拉漲的行情,但在快速拉漲的同時,市場風(fēng)險也在累積,后期也要防范需求釋放的不確定性所帶來的回調(diào)風(fēng)險。

  下游需求方面,券商研報認(rèn)為,國內(nèi)需求端將繼續(xù)保持較為旺盛的格局,穿透到鋼材消費(fèi)層面,地產(chǎn)投資趕工韌性仍將持續(xù)支撐長材消費(fèi),基建用鋼在專項(xiàng)債規(guī)模收縮以及投向建設(shè)比例下降的背景下略有回落,制造業(yè)在內(nèi)外順周期復(fù)蘇的背景下維持反彈,板材消費(fèi)或有亮眼表現(xiàn)。

  供給端方面,業(yè)內(nèi)人士指出,鋼鐵行業(yè)作為能源高消耗行業(yè),碳排放量占全國碳排放總量的約15%,在產(chǎn)能置換政策加碼及“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)節(jié)點(diǎn)推動下,2021年鋼鐵行業(yè)供給將呈現(xiàn)低個位數(shù)增長。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準(zhǔn)價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價,又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價:
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式:結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價×K+C
K:調(diào)整系數(shù),包括賬期成本等因素。
C:升貼水,包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

  (文章來源:新華財經(jīng))

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