隨著一系列利好政策的推進(jìn)，以及老齡化下帶來的需求增長，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將迎來良好的發(fā)展空間。銀河證券認(rèn)為，創(chuàng)新和消費(fèi)兩條主線是中醫(yī)藥的長期發(fā)展方向，建議關(guān)注三類中藥企業(yè)的轉(zhuǎn)型機(jī)遇：其一，創(chuàng)新型中藥研發(fā)企業(yè);其二，轉(zhuǎn)型“醫(yī)保免疫”的普通消費(fèi)品領(lǐng)域的企業(yè);其三，轉(zhuǎn)型低成本、高質(zhì)量的中藥材供應(yīng)商，尤其是對(duì)稀缺中藥材資源進(jìn)行人工替代。

　　創(chuàng)新型中藥受政策支持

　　從大背景來看，在醫(yī)保控費(fèi)下，醫(yī)藥行業(yè)價(jià)值鏈結(jié)構(gòu)不斷重塑。非治療性用藥的空間或受到壓縮，部分療效不明的中藥品種(尤其是部分難以證實(shí)安全性和經(jīng)濟(jì)性的中藥注射劑大品種)市場份額將減小，而臨床效果明確的治療性產(chǎn)品、滿足臨床實(shí)際需求的創(chuàng)新產(chǎn)品、質(zhì)量療效安全可控的產(chǎn)品將獲得市場發(fā)展良機(jī)。這也將利好創(chuàng)新型中藥研發(fā)企業(yè)。

　　中藥不比成分清晰、作用機(jī)制明確的化藥和生物藥，創(chuàng)新研發(fā)難度更大，研發(fā)周期也更長。為了鼓勵(lì)中藥創(chuàng)新，《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施》中直指出創(chuàng)新體系不完善問題，明確要提升中藥注冊(cè)申請(qǐng)技術(shù)指導(dǎo)水平和注冊(cè)服務(wù)能力，建立科技、醫(yī)療、中醫(yī)藥等部門推薦符合條件的中藥新藥進(jìn)入快速審評(píng)審批通道的有效機(jī)制，增加第三方中藥新藥注冊(cè)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)數(shù)量等。業(yè)內(nèi)認(rèn)為該系列舉措有望加速中藥新藥審批，創(chuàng)新型中藥獲批數(shù)量有望增加。

　　銀河證券表示，看好聚焦中藥創(chuàng)新的以嶺藥業(yè)未來的發(fā)展前景。以嶺藥業(yè)品牌知名度提升下，產(chǎn)品市占率提升，將確保以嶺藥業(yè)成長性。其次，以嶺藥業(yè)內(nèi)核是創(chuàng)新型藥企，公司以“絡(luò)病理論”為依據(jù)研發(fā)創(chuàng)新型中藥，創(chuàng)新實(shí)力較強(qiáng)，在“醫(yī)?？刭M(fèi)”大環(huán)境下具有更強(qiáng)的韌性。該行認(rèn)為以嶺藥業(yè)估值仍有提升空間，將體現(xiàn)更強(qiáng)的創(chuàng)新屬性和成長性。

　　普通消費(fèi)品有利于規(guī)避醫(yī)保壓力

　　在醫(yī)?？刭M(fèi)壓力下，可以規(guī)避醫(yī)保壓力的普通消費(fèi)品領(lǐng)域是不少中藥企業(yè)尤其是缺乏創(chuàng)新藥研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)的選擇。另外，中醫(yī)藥消費(fèi)具有較強(qiáng)的普通消費(fèi)屬性，在居民更注重健康養(yǎng)生、治未病、慢病管理的背景下，對(duì)普通養(yǎng)生消費(fèi)品也具有較大的需求。近年來，包括片仔癀、云南白藥、同仁堂等中藥企業(yè)，都在消費(fèi)品市場演繹出各自的路徑。

　　中藥材生產(chǎn)商具有低成本優(yōu)勢(shì)

　　近年來，中藥行業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)藥材漲價(jià)、資源匱乏的情況，其背后與氣象、自然災(zāi)害、種植的科學(xué)性等因素都有關(guān)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，為了保障中藥材的供應(yīng)穩(wěn)定，中藥制造企業(yè)迫切需要標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化的中藥材生產(chǎn)基地。

　　另外，《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施》也指出，要加強(qiáng)道地藥材良種繁育基地和生產(chǎn)基地建設(shè)，推進(jìn)中藥材規(guī)范化種植，鼓勵(lì)發(fā)展中藥材種植專業(yè)合作社和聯(lián)合社，推動(dòng)建設(shè)一批標(biāo)準(zhǔn)化、集約化、規(guī)?；彤a(chǎn)品信息可追溯的現(xiàn)代中藥材物流基地，引導(dǎo)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、制藥企業(yè)、中藥飲片廠采購有質(zhì)量保證、可溯源的中藥材，深入實(shí)施中藥標(biāo)準(zhǔn)化項(xiàng)目。在此背景下，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量、低成本的中藥材生產(chǎn)商有望迎來機(jī)遇。

　　(文章來源：制藥網(wǎng))