一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)先下跌后上漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)76328.33元/噸，較周初的76223.33元/噸上漲0.14%，較年初上漲3.38%，同比下跌0.72%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，跌4漲7，本周銅價(jià)小幅上漲。

　　LME銅庫(kù)存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存小幅增加，截止周末，LME銅庫(kù)存213400噸，較月初上漲0.72%。

　　宏觀方面：關(guān)稅爭(zhēng)端加劇引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，投資者紛紛轉(zhuǎn)向銅等避險(xiǎn)資產(chǎn)，帶動(dòng)價(jià)格獲得一定支撐。鮑威爾承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，并表示將等待更多數(shù)據(jù)再調(diào)整利率政策。這一表態(tài)被市場(chǎng)解讀為短期內(nèi)加息概率下降，美元和美債收益率應(yīng)聲大跌，進(jìn)一步提振銅價(jià)。

　　供應(yīng)端：Antofagasta一季度銅產(chǎn)量大增20%，維持全年產(chǎn)出目標(biāo)不變，顯示出全球銅礦生產(chǎn)積極性較高。然而，銅精礦加工費(fèi)持續(xù)下滑至-30美元/噸以下，反映銅礦供應(yīng)依然緊張，這對(duì)銅價(jià)構(gòu)成潛在支撐。

　　需求端：：國(guó)內(nèi)精煉銅社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，且速度較快，顯示下游需求表現(xiàn)良好。電網(wǎng)投資、汽車產(chǎn)量、空調(diào)產(chǎn)量及光伏裝機(jī)量均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，特別是新能源汽車產(chǎn)量大增48%，對(duì)銅需求形成強(qiáng)勁拉動(dòng)。廢銅供應(yīng)偏緊也促使精銅消費(fèi)增加。

　　綜上所述：供應(yīng)端壓力持續(xù)凸顯，銅精礦TC已跌入-30美元/噸，冶煉廠利潤(rùn)空間遭擠壓，減產(chǎn)檢修計(jì)劃加劇供應(yīng)緊張，為銅價(jià)底部提供強(qiáng)支撐。終端需求仍處在旺季消費(fèi)階段，市場(chǎng)需求釋放相對(duì)好轉(zhuǎn)，在價(jià)格下跌至相對(duì)合理區(qū)間，下游逢低買盤增加，整體現(xiàn)貨交投穩(wěn)好，為銅價(jià)提供一定的上行動(dòng)力。不過(guò)，LME銅庫(kù)存近期企穩(wěn)回升，下游接貨意愿回落，國(guó)內(nèi)去庫(kù)放緩，銅價(jià)漲勢(shì)乏力。 預(yù)計(jì)銅價(jià)短期震蕩較強(qiáng)為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。

　　(文章來(lái)源：生意社)