一、價格走勢

1.產(chǎn)地價格

晉北、鄂爾多斯5500k動力煤：坑口報價470-410元/噸，呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢。

日環(huán)比跌幅：5-10元/噸；

周環(huán)比跌幅：20元/噸。

2.港口價格

環(huán)渤?，F(xiàn)貨價：

5500k動力煤：626元/噸；

5000k動力煤：546元/噸；

4500k動力煤：479元/噸。

日環(huán)比跌幅：1-2元/噸；

周環(huán)比跌幅：14-15元/噸。

二、市場驅(qū)動因素

1.利空因素

高庫存壓力：環(huán)渤海主要港口庫存達3212萬噸(較月內(nèi)高點降95萬噸，降幅2.9%)，買方壓價主導(dǎo)市場。

進口煤倒掛：進口煤價格雖穩(wěn)中有降，但相比內(nèi)貿(mào)煤仍缺乏性價比，抑制采購需求。

2.利多預(yù)期

季節(jié)性備煤需求：進入“迎峰度夏”備煤期，電廠補庫需求逐步釋放，支撐市場信心。

庫存去化信號：港口庫存邊際下降(降幅2.9%)，預(yù)示供需格局或逐步改善。

三、后市展望

短期趨勢：當(dāng)前價格仍受高庫存壓制，但跌幅已逐步收窄，市場進入磨底階段。中期拐點：隨著夏季用電高峰臨近，疊加進口煤采購收縮(倒掛抑制進口)，內(nèi)貿(mào)煤需求有望回升，預(yù)計6月起價格或止跌企穩(wěn)，并可能迎來階段性反彈。

四、風(fēng)險提示

需關(guān)注港口去庫速度、極端天氣對備煤節(jié)奏的影響，以及進口煤政策調(diào)整帶來的擾動。

　　(文章來源：生意社)