核心邏輯:
1、4月電解銅產(chǎn)量98.51萬噸,環(huán)比降幅1.44%,同比漲幅1.56%,較預(yù)期值增加2.01萬噸,1-4月累計(jì)產(chǎn)量390.47萬噸,同比增幅6.03%,產(chǎn)量高于預(yù)期的主因在于粗銅和陽極銅供應(yīng)補(bǔ)充。銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)1.9美元/噸,處于近十年最低位置,前期供應(yīng)短缺炒作短期難證實(shí)。
2、本周國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為64.46%,環(huán)比下滑5.2%,同比下滑15.87%。近期下游消費(fèi)整體受抑,部分精銅桿下游長單客戶出現(xiàn)違約,散單客戶同樣提貨疲軟,進(jìn)一步加大精銅桿企業(yè)的壓力,周內(nèi)多家精銅桿企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)以降低庫存。
3、美國一季度GDP年率增長1.3%,較首次預(yù)估數(shù)少0.3%,低于市場預(yù)期的1.5%。美國一季度個(gè)人消費(fèi)支出年率增長2%,低于市場預(yù)期的2.2%和2.5%的初值。宏觀數(shù)據(jù)利空也將對(duì)銅價(jià)有打壓作用。
4、綜合來看,庫存仍在持續(xù)累庫中,預(yù)期價(jià)格仍將延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。
(文章來源:華安期貨)