節(jié)后主產(chǎn)區(qū)煤礦迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)重回高位，而需求端暫無(wú)明顯改善，焦煤供需格局仍偏寬松，市場(chǎng)氛圍偏淡，期貨承壓低位運(yùn)行。此外，近期海外政策風(fēng)險(xiǎn)也是焦煤承壓走弱的原因之一，在國(guó)內(nèi)政策利好暫無(wú)風(fēng)聲的情況下，國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷，使得市場(chǎng)信心遭受一定打擊，但美國(guó)新一輪貿(mào)易政策實(shí)施的時(shí)點(diǎn)仍有待跟蹤，短期內(nèi)我國(guó)出口端預(yù)計(jì)仍能保持一定韌性。

具體從基本面角度來(lái)看，本周全國(guó)523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量71.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加25萬(wàn)噸，僅略低于節(jié)前水平。進(jìn)口方面，2月3日~8日，甘其毛都口岸蒙煤周通關(guān)車數(shù)回升至5095車，維持較高水平。需求方面，截至2月14日當(dāng)周，焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì)112萬(wàn)噸，周環(huán)比持平。另外，根據(jù)焦化廠和鋼廠焦煤庫(kù)存和可用天數(shù)，折算焦煤日耗合計(jì)148.72萬(wàn)噸，周環(huán)比小幅下降0.18萬(wàn)噸。

整體來(lái)看，焦煤供強(qiáng)需弱格局未改，基本面仍偏悲觀，加之近期海外政策風(fēng)險(xiǎn)不斷，帶動(dòng)焦煤期貨再次回調(diào)，但考慮到金三銀四以及全國(guó)兩會(huì)臨近，后續(xù)市場(chǎng)氛圍或有階段性好轉(zhuǎn)，建議暫時(shí)觀望，關(guān)注后續(xù)資金情緒轉(zhuǎn)變。

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