1、基本面：Green Pool：預(yù)計(jì)25/26年度全球糖市過(guò)剩270萬(wàn)噸，前一年度預(yù)計(jì)為短缺370萬(wàn)噸。25年1月1日起，進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉關(guān)稅從12%調(diào)整到20%，調(diào)整后的關(guān)稅接近原糖配額外進(jìn)口關(guān)稅。2025年1月底，24/25年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖749.28萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖373.5萬(wàn)噸；銷糖率49.85%(去年同期53.13%)。2024年12月中國(guó)進(jìn)口食糖39萬(wàn)噸，同比減少11萬(wàn)噸；進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉等三項(xiàng)合計(jì)19.05萬(wàn)噸，同比增加7.04萬(wàn)噸。

2、基差：柳州現(xiàn)貨6140，基差152(05合約)，升水期貨。

3、庫(kù)存：截至1月底24/25榨季工業(yè)庫(kù)存375.78萬(wàn)噸。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏空，凈持倉(cāng)空增，主力趨勢(shì)不明朗。

6、預(yù)期：目前國(guó)內(nèi)白糖銷量較好，現(xiàn)貨價(jià)格回升。主力合約05震蕩上行，到達(dá)短期目標(biāo)6000附近，前期獲利短多建議減持。白糖主力05近半年一只圍繞5800-6000區(qū)間寬幅震蕩，后續(xù)如能有效突破站穩(wěn)6000上方，則還有進(jìn)一步上漲空間，否則6000附近又將成為本輪反彈天花板。

　　(文章來(lái)源：大越期貨)