核心觀點(diǎn)：黃金交易主要驅(qū)動由關(guān)稅擔(dān)憂向俄烏局勢緩緩和轉(zhuǎn)變，黃金高位震蕩。

1.地緣局勢：俄美第三國會晤成果若達(dá)成能源合作框架，將大幅提升“資源換?；稹备怕剩挥^察歐盟援烏新計(jì)劃的細(xì)節(jié)，若包含長期軍事融資條款，可能延長沖突周期，則對黃金下方有支撐；

2.美國的關(guān)稅政策和移民政策若實(shí)施，或?qū)⑼粕唐穬r格和勞動力成本，令通脹再次抬頭，從通脹端利好黃金，通脹來交易或?qū)⒊掷m(xù)下方支撐金價；

3.美元指數(shù)回落至106.50附近，美元疲軟主要受10年期美國國債收益率降至低于3個月期國債收益率的水準(zhǔn)，即出現(xiàn)被稱為“收益率曲線倒掛”現(xiàn)象，而收益率曲線倒掛是有著可靠預(yù)測記錄的、用于預(yù)測經(jīng)濟(jì)衰退的指標(biāo)之一，美元的疲軟主要受到美國國債收益率下降的壓制，且市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期不斷升溫。尤其是在特朗普關(guān)稅言論再度引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂的情況下，投資者紛紛將資金轉(zhuǎn)移至避險(xiǎn)資產(chǎn)，削弱了美元的吸引力，金價支撐仍存，維持高位震蕩格局。

　　(文章來源：華安期貨)