1、基本面：USDA：預(yù)計(jì)25/26年度全球食糖產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.7%，消費(fèi)增長(zhǎng)1.4%，過(guò)剩1139.7萬(wàn)噸。Green Pool：25/26榨季全球食糖產(chǎn)量增長(zhǎng)5.3%，達(dá)1.991億噸。25年1月1日起，進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉關(guān)稅從12%調(diào)整到20%，調(diào)整后的關(guān)稅接近原糖配額外進(jìn)口關(guān)稅。2025年5月底，24/25年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1116.21萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖811.38萬(wàn)噸；銷糖率72.69%(去年同期66.17%)。2025年4月中國(guó)進(jìn)口食糖13萬(wàn)噸，同比增加8萬(wàn)噸，進(jìn)口糖漿及預(yù)混粉等三項(xiàng)合計(jì)8.54萬(wàn)噸，同比減少10.55萬(wàn)噸。

2、基差：柳州現(xiàn)貨6170，基差453(09合約)，升水期貨。

3、庫(kù)存：截至5月底24/25榨季工業(yè)庫(kù)存304.83萬(wàn)噸。

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多。

6、預(yù)期：各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下一年度全球白糖供需可能過(guò)剩，外糖短期圍繞17美分震蕩。隨著外糖價(jià)格低位運(yùn)行，進(jìn)口利潤(rùn)窗口打開，后期進(jìn)口增加，對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格有利空影響。鄭糖中期維持偏弱格局，盤中逢高短空思路。

　　(文章來(lái)源：大越期貨)